随着价格跌至 18,270 美元，比特币 ( BTC ) 在 9 月 19 日凌晨面临 9% 的修正。尽管价格迅速反弹至 19,000 美元以上，但这一水平是三个月来的最低价格。然而，根据衍生品合约的衡量，专业交易者坚守阵地，不愿承担损失。
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查明坠机背后的原因极其困难，但有人说，美国总统乔·拜登在哥伦比亚广播公司“60 分钟”节目中的采访引发了对全球战争的担忧。在回应美国军队是否会在中国主导的入侵台湾时保卫台湾时，拜登回答说：“是的，如果事实上发生了前所未有的袭击。”
其他人则援引中国央行将 14 天逆回购协议的借贷成本从 2.25% 降至 2.15%。在通胀压力下，货币当局通过注入更多资金来刺激经济，显示出当前市场状况疲软的迹象。
即将于 9 月 21 日召开的美国联邦储备委员会会议也带来压力，随着央行官员争相缓解通胀压力，预计该会议将加息 0.75%。因此，5 年期美国国债收益率飙升至 3.70%，为 2007 年 11 月以来的最高水平。
让我们看一下加密衍生品数据，以了解专业投资者是否在比特币跌破 19,000 美元时改变了头寸。
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在 9% 的崩盘期间对 BTC 衍生品指标没有影响
由于与现货市场的价格差异，散户交易者通常会避免季度期货，但它们是专业交易者的首选工具，因为它们可以防止永续期货合约中经常出现的资金费率波动。
该指标应在健康市场以 4% 至 8% 的年化溢价交易，以涵盖成本和相关风险。因此，可以肯定地说，由于比特币期货溢价一直保持在 2% 以下，衍生品交易员在过去两周一直保持中性看跌。
更重要的是，9 月 19 日的震荡并未对该指标造成任何有意义的影响，该指标为 0.5%。该数据反映了专业交易者不愿在当前价格水平上增加杠杆空头(空头)头寸。
人们还必须分析比特币期权以排除期货工具特有的外部性。例如，当做市商和套利部门为上行或下行保护过度收费时，25% 的 delta skew 就是一个明显的信号。
在熊市中，期权投资者给出更高的价格暴跌几率，导致偏斜指标升至 12% 以上。另一方面，看涨趋势往往将偏斜指标推低至负 12% 以下，这意味着看跌看跌期权被打折。
自 9 月 15 日以来，30 天的 delta 偏斜已接近 12% 的门槛，这表明期权交易者不太愿意提供下行保护。9 月 19 日的负价格走势不足以使这些鲸鱼看跌，该指标目前为 11%。
底部可能已经到来，但这取决于宏观经济和全球障碍
衍生品指标表明，9 月 19 日的比特币价格暴跌是部分预期的，这解释了为什么不到两个小时就重新获得了 19,000 美元的支撑。尽管如此，如果美联储将利率提高到高于共识的水平，或者由于能源危机和政治紧张局势导致股市进一步崩盘，这一切都无关紧要。
因此，交易者应不断扫描宏观经济数据并监控央行的态度，然后再试图在当前熊市的最终底部竖起旗帜。目前，比特币测试 18,000 美元以下价格的可能性仍然很高，特别是考虑到对 BTC 期货杠杆多头的需求疲软。
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